Introduzione alle materie prime minerarie: il rame

• I trend globali lasciano presagire un forte incremento della domanda di rame nei prossimi anni.
• Il rame è indispensabile per la decarbonizzazione della produzione di energia e dei trasporti.
• I tempi lunghi di realizzazione dei progetti e lo scrutinio ESG freneranno la crescita dell’offerta.

L’estrazione di rame avviene di norma in miniere di grandi dimensioni, utilizzando tecniche industriali per tale ragione l’avvio di nuovi progetti può richiedere tempistiche molto lunghe e ingenti investimenti, oltre a sollevare problematiche complesse sul fronte ESG, in termini di effetti sull’ambiente naturale e sulle comunità che vivono nei pressi dei siti di estrazione. Le miniere sono di norma a cielo aperto; l’attività mineraria aumenta, ma affinché le operazioni di estrazione siano economicamente redditizie la qualità del minerale deve essere elevata oppure occorre ricavare sotto derivati di un certo valore.

A livello geografico, attualmente la produzione è concentrata in Cile (5,6 milioni di tonnellate nel 2021, vale a dire il 27% della produzione globale), Perù (2,2m di tonnellate, 10%), Cina (1,8m di tonnellate, 9%), Repubblica Democratica del Congo (1,8m di tonnellate, 9%) e Stati Uniti (1,2m di tonnellate, 6%).³ A livello societario il settore dell’estrazione del rame è ben consolidato, dato che alcune grandi società controllano una consistente porzione del mercato. Ad esempio, nel 2020 i primi cinque player hanno prodotto complessivamente 6,28 milioni di tonnellate, cioè circa il 30% della produzione mondiale totale.⁴

In termini di fusione del rame – il processo metallurgico tramite il quale si ottiene metallo di rame dal minerale grezzo o da rottami di rame – la Cina si colloca al primo posto: nel 2020 possedeva almeno sei delle 20 maggiori fonderie al mondo e ha prodotto oltre il 50% del rame a livello globale⁵ , un riflesso dell’enorme e crescente domanda cinese che ammonta, attualmente, a oltre il 50% del consumo globale.⁶ Così come per l’estrazione del minerale, anche nel processo di fusione e raffinazione si deve tenere conto dell’impronta ambientale, con questioni fondamentali, tra cui la gestione dei gas di scarico e delle polveri, nonché la natura ad alta intensità energetica del processo di fusione.

La decarbonizzazione rappresenta uno dei trend più profondi, che interessano le economie a livello mondiale. Il rame acquista sempre maggiore importanza nel quadro della transizione alla produzione di energia sostenibile e quindi dell’abbandono dei motori a combustione interna, due elementi cruciali per il conseguimento degli obiettivi climatici fissati nell’Accordo di Parigi. In altre parole, “non può esserci decarbonizzazione senza il rame”.⁷ L’azzeramento delle emissioni nette è quindi uno dei principali driver del mercato strutturalmente al rialzo delle commodity e la domanda di rame, in particolare, conoscerà probabilmente un’impennata man mano che la transizione accelera. Di fatto, alcune stime suggeriscono che, stando a uno scenario di base, entro il 2030 la domanda globale di rame crescerà di circa il 600% e forse addirittura del 900% in caso di forte accelerazione dell’adozione di tecnologie verdi⁸ , un’eventualità sempre più plausibile data la costante incertezza sulle forniture di energia causata dall’invasione dell’Ucraina da parte dell’esercito Russo. In ogni caso, con tutta probabilità in questo decennio la domanda di rame registrerà un aumento senza precedenti e la crescita potrebbe continuare ad accelerare man mano che verranno meno i vincoli strutturali all’espansione della generazione di energia da fonti rinnovabili e alla produzione di VE.⁹